{"id":4297,"date":"2024-09-17T00:21:23","date_gmt":"2024-09-17T00:21:23","guid":{"rendered":"https:\/\/summits.estadao.com.br\/imobiliario\/?p=4297"},"modified":"2024-09-26T00:22:15","modified_gmt":"2024-09-26T00:22:15","slug":"selic-estagnada-indica-desaceleracao-do-mercado-imobiliario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/summits.estadao.com.br\/imobiliario\/selic-estagnada-indica-desaceleracao-do-mercado-imobiliario\/","title":{"rendered":"Selic estagnada indica desacelera\u00e7\u00e3o do mercado imobili\u00e1rio\u00a0"},"content":{"rendered":"\n

Pedro Ten\u00f3rio \u00e9 Economista do DataZAP<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Por Pedro Ten\u00f3rio \u2013 editada por Mariana Collini em 17\/09\/2024<\/em><\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 \u00e0s portas do \u00faltimo trimestre de 2024, o setor imobili\u00e1rio tem expectativas diferentes daquelas do come\u00e7o do ano.<\/p>\n\n\n\n

No primeiro trimestre, o crescimento surpreendente da renda, o fortalecimento do Minha Casa Minha Vida (MCMV) e o vi\u00e9s de continuidade nos cortes da Selic apontavam para um cen\u00e1rio de estabiliza\u00e7\u00e3o, evolu\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel e fortalecimento do mercado nacional.<\/p>\n\n\n\n

Agora, mesmo que algumas dessas tend\u00eancias permane\u00e7am \u2013 a concess\u00e3o de cr\u00e9dito real, por exemplo, cresceu 5,5% em junho na compara\u00e7\u00e3o com os 12 meses anteriores \u2013 mudan\u00e7as conjunturais t\u00eam impactado substancialmente a maneira como o mercado projeta seu futuro.<\/p>\n\n\n\n

Ap\u00f3s forte expans\u00e3o em 2023, o MCMV continua sendo fundamental, mas j\u00e1 n\u00e3o impulsiona o crescimento do setor igualmente em 2024. Altera\u00e7\u00f5es da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM) ao regime de uso de t\u00edtulos privados como LCI, CRI ou LIG devem afetar negativamente o cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n

Ainda n\u00e3o h\u00e1 dados concretos a esse respeito, mas \u00e9 bem prov\u00e1vel que as novas restri\u00e7\u00f5es tornem o financiamento imobili\u00e1rio mais custoso e, portanto, menos atrativo.<\/p>\n\n\n\n

Ningu\u00e9m sabe exatamente como o mercado ir\u00e1 se ajustar a essa nova realidade, mas \u00e9 bem prov\u00e1vel que haja diminui\u00e7\u00e3o (por ora, sem retra\u00e7\u00e3o) no ritmo de crescimento dessas modalidades de financiamento, que experimentaram uma expans\u00e3o not\u00e1vel nos \u00faltimos anos, somada a um crescimento relativo no protagonismo de m\u00e9todos tradicionais como o FGTS e o SBPE (Sistema Brasileiro de Poupan\u00e7a e Empr\u00e9stimo).<\/p>\n\n\n\n

H\u00e1, por fim, a quest\u00e3o dos juros. O t\u00e9rmino do ciclo de cortes da Selic (hoje em 10,5%) sinalizado pelo BC e as surpresas negativas da pol\u00edtica monet\u00e1ria dos EUA, que seguem adiando qualquer redu\u00e7\u00e3o dos seus juros, impactam o mercado de compra e venda de forma consider\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n

Fatores pol\u00edticos podem aliviar ou pressionar ainda mais os juros futuros. Por um lado, a falta de credibilidade fiscal do governo tem afetado diretamente o setor, pois mais gasto p\u00fablico indica aumento da infla\u00e7\u00e3o e, como resposta, aumento da Selic, o que encarece o cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n

Por outro, medidas anunciadas de corte de gastos podem refletir positivamente nos juros e nas expectativas do mercado, impulsionando a compra e venda de im\u00f3veis. Decis\u00f5es pol\u00edticas devem definir boa parte do cen\u00e1rio econ\u00f4mico dos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n\n\n

O mercado de loca\u00e7\u00e3o, com sua din\u00e2mica pr\u00f3pria, continua aquecido. Entre janeiro e junho, a taxa de crescimento dos alugu\u00e9is passou de 16,2% para 14,9%, mantendo-se ainda em um patamar alto. Aqui a situa\u00e7\u00e3o dos EUA tamb\u00e9m deve ser levada em considera\u00e7\u00e3o, uma vez que a escalada do d\u00f3lar pode pressionar o IGP-M, um dos \u00edndices usados no reajuste dos alugu\u00e9is.<\/p>\n\n\n\n

Mas tamb\u00e9m h\u00e1 boas not\u00edcias. O desemprego continua em queda, e a renda teve incremento de 11,7% em 2023, o maior desde o Plano Real. Mesmo que o aumento deste ano n\u00e3o seja t\u00e3o expressivo, \u00e9 certo que esse indicador influencia positivamente a economia.<\/p>\n\n\n\n

Portanto, o cen\u00e1rio dos pr\u00f3ximos meses \u00e9 de redu\u00e7\u00e3o (ou corre\u00e7\u00e3o) do otimismo. O mercado imobili\u00e1rio deve permanecer aquecido, ainda que com crescimento mais moderado. Confirmadas todas as tend\u00eancias, haver\u00e1 desacelera\u00e7\u00e3o somente no final deste ano ou in\u00edcio de 2025.<\/p>\n\n\n\n

Ser\u00e1 um pouso suave, sem solavancos, preparando o setor para um novo ciclo de crescimento s\u00f3lido, assim que existirem condi\u00e7\u00f5es para isso, o que depende, sobretudo, da t\u00e3o aguardada retomada do processo de redu\u00e7\u00e3o da Selic.<\/p>\n\n\n\n

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Com estagna\u00e7\u00e3o da Selic, mercado imobili\u00e1rio deve desacelerar<\/a><\/blockquote>