{"id":4893,"date":"2025-04-23T02:05:44","date_gmt":"2025-04-23T02:05:44","guid":{"rendered":"https:\/\/summits.estadao.com.br\/imobiliario\/?p=4893"},"modified":"2025-05-15T02:18:49","modified_gmt":"2025-05-15T02:18:49","slug":"mrv-aposta-na-resia-para-mudancas-estruturais","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/summits.estadao.com.br\/imobiliario\/mrv-aposta-na-resia-para-mudancas-estruturais\/","title":{"rendered":"MRV aposta na Resia para mudan\u00e7as estruturais"},"content":{"rendered":"\n

Grupo entende que subsidi\u00e1ria norte-americana pode render 500 milh\u00f5es de d\u00f3lares at\u00e9 2027<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Por Breno Damascena – editada por Mariana Collini em 23\/04\/2025<\/em><\/p>\n\n\n\n

Os resultados negativos da Resia, subsidi\u00e1ria de multifamily do Grupo MRV&CO nos EUA, continuam pressionando o bom desempenho da incorpora\u00e7\u00e3o no Brasil. O slogan de \u201cMelhor MRV da hist\u00f3ria\u201d, defendido durante um encontro com investidores nesta segunda-feira, se sustenta pelos n\u00fameros hist\u00f3ricos do segmento econ\u00f4mico e esbarra nas falhas da empreitada internacional da companhia.<\/p>\n\n\n\n

A Resia fechou 2024 com uma margem bruta negativa de 36,7% apoiada em uma receita l\u00edquida de 98,9 mil d\u00f3lares. Em compara\u00e7\u00e3o, a MRV Incorpora\u00e7\u00e3o fechou 2024 com uma receita l\u00edquida de R$ 8,4 bilh\u00f5es, acompanhada por uma margem bruta de 26,4%.<\/p>\n\n\n\n

Enquanto a MRV Incorpora\u00e7\u00e3o fechou o primeiro trimestre de 2025 com o lan\u00e7amento de mais de 10,8 mil unidades e 8,3 mil vendas, a Resia n\u00e3o registrou nenhuma venda ou lan\u00e7amento. As 296 loca\u00e7\u00f5es realizadas no per\u00edodo, indicando um avan\u00e7o de quase 80% em rela\u00e7\u00e3o ao \u00faltimo trimestre, n\u00e3o s\u00e3o suficientes para suportar a estrutura com um landbank de 8.290 unidades e 3 bilh\u00f5es de VGV.<\/p>\n\n\n\n

O plano de longo prazo para conter os preju\u00edzos envolve uma s\u00e9rie de mudan\u00e7as estruturais, incluindo a desalavancagem at\u00e9 o fim de 2026 de 800 milh\u00f5es de d\u00f3lares em terrenos e propriedades que a empresa possui nos EUA. \u201cA gente sabe que a velocidade de venda pode fazer com que a transa\u00e7\u00e3o seja menos rent\u00e1vel e o DRE ruim, mas ajuda a enxugar o projeto\u201d, analisa Rafael Menin, CEO da MRV. <\/p>\n\n\n\n

Outra estrat\u00e9gia \u00e9 a redu\u00e7\u00e3o do tamanho da opera\u00e7\u00e3o no pa\u00eds norte-americano. A companhia definiu que lan\u00e7ar\u00e1 apenas dois produtos por ano e limitar\u00e1 os lan\u00e7amentos a Miami, Houston, Dallas e Atlanta \u2013 encerrando as opera\u00e7\u00f5es em Austin.<\/p>\n\n\n\n

A limita\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m est\u00e1 prevista na estrutura, com o encolhimento da estrutura administrativa e operacional na regi\u00e3o. A perspectiva da companhia \u00e9 de uma redu\u00e7\u00e3o de 30 milh\u00f5es de d\u00f3lares por ano para 10 milh\u00f5es de d\u00f3lares, come\u00e7ando j\u00e1 em 2025. \u201c\u00c9 inegoci\u00e1vel que a opera\u00e7\u00e3o nos EUA tenha que ser asset light e com retornos elevados\u201d, indica Menin.<\/p>\n\n\n\n

Ideias consolidadas<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Apesar de mudan\u00e7as estruturais e significativas, a MRV se mant\u00e9m esperan\u00e7osa com a subsidi\u00e1ria norte-americana. \u201cA Resia \u00e9, hoje, o principal ve\u00edculo de desalavancagem do grupo, com a possibilidade de 500 milh\u00f5es de d\u00f3lares (cerca de R$ 2,6 bilh\u00f5es) em dois anos\u201d, ilustra Augusto Andrade, diretor de rela\u00e7\u00f5es com investidores da MRV. <\/p>\n\n\n\n

O otimismo se apoia na cren\u00e7a da companhia no tamanho do mercado internacional e na capacidade de absor\u00e7\u00e3o dos EUA. \u201cO segmento multifamily est\u00e1 consolidado e testado, mas com oferta limitada e decrescente\u201d, justifica Andrade.<\/p>\n\n\n\n

Ricardo Paix\u00e3o, CFO do grupo, destaca que o otimismo se consolida pelos acertos da empresa em pontos cruciais dos projetos. \u201cDesenvolvemos produtos padronizados e modulares, al\u00e9m de constru\u00e7\u00e3o personalizada. Tamb\u00e9m somos focados nas fam\u00edlias da classe trabalhadora, que ganha de 60 mil a 100 mil d\u00f3lares por ano\u201d, ilustra.<\/p>\n\n\n\n

De fato, a velocidade de loca\u00e7\u00e3o acelerou nos \u00faltimos meses, o que estimula a companhia a afirmar que os projetos estar\u00e3o aptos para a venda dentro do planejamento do ano. <\/p>\n\n\n\n

Projeto | Loca\u00e7\u00e3o<\/p>\n\n\n\n

Dallas West | 95%<\/p>\n\n\n\n

Tributary | 86%<\/p>\n\n\n\n

Razyor Ranch | 67%<\/p>\n\n\n\n

Ten Oaks | 54%<\/p>\n\n\n\n

Memorial | 38%<\/p>\n\n\n\n

Ainda assim, o grupo n\u00e3o descarta separar a opera\u00e7\u00e3o da MRV da holding americana no futuro. Entretanto, pontua Paix\u00e3o, esta n\u00e3o \u00e9 a hora de realizar este movimento. \u201cTem uma equa\u00e7\u00e3o tribut\u00e1ria complexa e um caminho dif\u00edcil a ser perseguido do ponto de vista tribut\u00e1rio. Como a Resia ainda est\u00e1 com uma alavancagem alta e com garantias da pr\u00f3pria MRV, n\u00e3o \u00e9 o momento certo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Lucro e proje\u00e7\u00e3o<\/strong><\/p>\n\n\n\n

O an\u00fancio da cria\u00e7\u00e3o da faixa 4 do Minha Casa, Minha Vida estimulou uma valoriza\u00e7\u00e3o de 2,41% nas a\u00e7\u00f5es do Grupo MRV&CO nesta quarta-feira. A mudan\u00e7a no programa habitacional deve impulsionar a capilaridade da companhia, especialmente em cen\u00e1rio de juros altos, mas n\u00e3o \u00e9 apenas neste pilar que a empresa se apoia para 2025.<\/p>\n\n\n\n

Se em 2024, a incorporadora lan\u00e7ou quase R$ 9,7 bilh\u00f5es de VGV, a proje\u00e7\u00e3o \u00e9 que o n\u00famero chegue a R$ 11 bilh\u00f5es este ano, apontando para uma recupera\u00e7\u00e3o na gera\u00e7\u00e3o de caixa j\u00e1 no segundo semestre. Isto porque o grupo finalizou o primeiro tri do ano com uma queda de 7,3% no n\u00famero de unidades lan\u00e7adas e 17% em unidades vendidas.<\/p>\n\n\n\n

Em compara\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo do ano passado, o VGV lan\u00e7ado teve um crescimento de 81%, alcan\u00e7ando o total de 2,8 bilh\u00f5es. Em vendas, a alta foi de 1,7%, apesar de ter lan\u00e7ado 2,5% menos unidades.<\/p>\n\n\n\n

Com um banco de terrenos de 45,2 bilh\u00f5es de VGV, a MRV j\u00e1 iniciou um processo de reestrutura\u00e7\u00e3o de projetos, venda de terrenos inadequados e diminui\u00e7\u00e3o nas cidades atendidas, al\u00e9m do lan\u00e7amento de 40 mil unidades por ano.<\/p>\n\n\n\n

A proje\u00e7\u00e3o da MRV para 2025 \u00e9 de uma gera\u00e7\u00e3o de caixa na incorpora\u00e7\u00e3o de R$ 500 a 700 milh\u00f5es e lucro l\u00edquido de R$ 650 milh\u00f5es a R$ 750 milh\u00f5es, com uma margem de 29% a 30%. Em contraste com o preju\u00edzo de R$128 milh\u00f5es em 2024. Para a Resia, a perspectiva \u00e9 de uma gera\u00e7\u00e3o de caixa de 270 milh\u00f5es de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

A otimiza\u00e7\u00e3o de capital, antecipou Paix\u00e3o, vir\u00e1 da redu\u00e7\u00e3o de R$ 1,5 bi em terrenos pagos, redu\u00e7\u00e3o na concess\u00e3o de cr\u00e9dito e redu\u00e7\u00e3o de R$ 300 milh\u00f5es no estoque das obras. A proje\u00e7\u00e3o da companhia \u00e9 fechar o ano com uma diminui\u00e7\u00e3o da d\u00edvida l\u00edquida da companhia para R$ 1,69 bilh\u00e3o, uma queda de 26,1% em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 d\u00edvida de R$ 2,29 bilh\u00f5es observada no final de 2024.<\/p>\n\n\n\n

https:\/\/imoveis.estadao.com.br\/noticias\/mrv-tem-esperanca-com-resia-anuncia-mudancas-estrutuarais\/<\/a><\/p>\n\n\n

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\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n

Cr\u00e9dito: Timon\/AdobeStock<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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